三级艳星

　　近期棉花的供需矛盾并不独特。供给端，新棉资本基本细目，对棉价变成一定支握，重迭现在处于新棉上市阶段男同 做爱，新棉抛售压力不大；需求端，插足淡季之后，需求有走弱的风险。现在下贱棉纱库存处于中等水平，对棉花采购仍以刚需为主，后续的需求弘扬及春节前能否出现小旺季，是中期行情的关节。

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　　好意思国农业部10月份的供需阐明将好意思棉2024/2025年度产量下调6.8万吨至309.2万吨，较2023/2024年度增多46.5万吨；好意思国农业部将好意思棉产量聚合三个月进行了下调，好意思棉产量大幅低于此前预期。现在好意思棉成绩程度偏快，适度10月27日，好意思棉15个棉花主要栽种州收割率为52%，较客岁同时快5个百分点，比近五年同时平均水平高6个百分点。

　　天然好意思棉产量照旧被调至偏低位置，但最终情况仍要追踪，且市集对好意思国农业部聚合下调产量存在一定的质疑。好意思棉产量不高，但需求弘扬欠佳。适度10月17日当周，好意思棉2024/2025年度累计签约量为128.2万吨，同比偏低9%，其中中国签约11.9万吨，同比偏低73%；好意思棉2024/2025年度累计装运31.7万吨，同比偏低25%。中国在2023/2024年度棉花入口量较大，国储库存也获取一定补充，再加上棉花需求弘扬一般，新年度中国对棉花入口或大幅减少。好意思国农业部10月供需阐彰着示，中国2023/2024年度入口棉花326.1万吨，2024/2025年度预测入口棉花196万吨，同比减少130.1万吨。天然群众供给增多幅度不足此前的预期，但仍然呈现供给多余的情景，中国入口大幅减少，或加重生意流的多余程度。

　　巴西2023/2024年度棉花产量为367.3万吨，同比增多50万吨，巴西国度商品公司对2024/2025年度的产量作念了初度预估，为366.5万吨，较上一年度着落0.8万吨。巴西握住丰产，使得巴西拔擢好意思国成为群众第一大棉花出口国。

　　9月巴西棉在出口量为17.0万吨，环比增多51.7%，同比着落9.1%。从出口谈判地看，中国（4.7万吨）居首位，越南（3.3万吨）位居第二。2024年7月至9月，巴西累计出口44.9万吨，同比增多23.4%。

　　现在新疆棉花采摘插足尾声，新棉资本基本细目。适度10月21日，新疆棉花采摘程度70%，较前一周增多19个百分点。其中，北疆棉区采摘程度为91%。适度10月28日，新疆地区皮棉累计加工总量162.92万吨，同比增幅45.9%。其中，自治区皮棉加工量108.62万吨，同比增幅58.73%；兵团皮棉加工量54.3万吨，同比增幅25.59%。现在籽棉收购价钱在6.2~6.3元／公斤，预测新棉资本在14500~15000元／吨，下贱纺企采购一般，生意商采购相对活跃；纺企开机弘扬尚可，棉纱库存有所增多，总体处于中等水平。从居品弘扬来看，32支以下低支品种成交依旧较为顺畅，老例普梳品种刚需走货弘扬平平，精梳及高支纱需求较淡。现在旺季基本往常，织厂新增订单陆续减少，开机率下滑，在需求欠安以及原料价钱未出现飞腾的情况下，织厂以随用随买为主，采购量下滑。短期郑棉期价走势偏震憾，新棉资本对价钱有支握作用，因需求偏弱，上方空间受限。

　　宏不雅面一样值得慈祥，11月初，好意思国大选恶果及国内财政策略的履行力度等将进一步晴明。十四届宇宙东说念主大常委会第十二次会议将于11月4日至8日在北京举行。从现在国内商品市集走势来看，部分板块照旧开动走强，棉花弘扬相对克制，陆续慈祥后续的宏不雅策略弘扬。

　　现在国内棉花基本面仍偏过错，供给相对迷漫男同 做爱，需求弘扬一般，但由于新棉资本基本细目，短期供给无太大抛压，下方的支握较强。后续的宏不雅策略、需求弘扬等，是中期行情的关节。（作家单元：国投期货）